4月22日讯（记者 黎旅嘉）近日，万家基金管理有限公司披露旗下167只基金产品（份额分开计算）的最新一期季报 。
其中 ，最受投资者关注的无疑要数 ，凭借年内30.45%的收益率，此前“名不见经传 ”的黄海更一举逆袭众多明星基金经理 。
黄海表示 ，今年以来A股市场大幅调整，很大程度上反映了宏观经济面临需求和预期双弱的态势 ，俄乌战争和国内疫情的爆发更是加深了市场对滞胀风险的焦虑。国家在两会期间提出了5.5%的经济增长目标 ，随后金融委维稳的表态都提振了市场的信心 。我们认为各样的困难终将过去，历史上更严峻的局面也很难改变中国股市长期向好的现实 。即使目前市场在困境下依然反复寻底，我们还是坚信沪指3000点附近会是资本市场长期坚实的底部区域。 一季度我们还是坚守在价值股之中 ，并且适度调整了结构；随着许多优势企业股价的回落 ，市场上结构性的机会将更加凸显，我们也将本着审慎的态度把握此类企业中长期的买点 ，实现产品净值的稳健增值 。
重仓地产和煤炭
4月14日 ，黄海管理的万家宏观择时多策略、万家新利 、万家精选3只基金齐齐创下自成立以来的净值新高 。虽然本周以来上述3只基金净值有所回撤，但仍维持在20%上方 ，而万家宏观择时多策略也凭借年内30.45%的收益率仍是今年以来收益最高的主动权益类基金。
从投资风格上看 ，黄海偏好大盘股，且持股较为集中 ，万家宏观择时多策略前十大重仓股所占基金资产净值比超过75% ，且长期维持高仓位运作，权益投资比例超过86% 。
黄海是一位坚守地产板块的基金经理 ，从定期报告持仓来看 ，近年来持仓一直以地产为主，且自去年下半年开始加仓煤炭股 。
截至2021年末，万家宏观择时多策略的前五大重仓股分别为金地集团(600383) 、保利发展、万科A 、招商蛇口(001979) 、新城控股(601155) ，此外 ，该基金还重仓了【晋控煤业(601001)、股吧】 、平煤股份(601666)等多只煤炭股。而从本次披露的一季报中来看，黄海提升了煤炭股的仓位比例 ，同时地产股的仓位比例则有所降低。
黄海表示，一季度我们还是坚守在价值股之中 ，并且适度调整了结构；随着许多优势企业股价的回落 ，市场上结构性的机会将更加凸显，我们也将本着审慎的态度把握此类企业中长期的买点 ，实现产品净值的稳健增值 。
有望延续高景气
可以说 ，重仓地产和能源资源股是今年创新高基金的两大杀手锏，展望后市，这两大方向的行情是否还能延续？
煤炭方面 ，申银万国证券提到 ，全球煤炭供给缺乏弹性，供需格局偏紧 。当前国内煤炭产能进入收缩期 ，“碳中和”下煤炭产能加速退出 ，同时新刑法修正案压制煤矿超产，即便部分核增产能释放仍难改中期3-5年供给紧张状态；而进口端 ，与中国相关国际主要煤炭生产主体产量整体大幅下滑 ，进口无法弥补该缺口，且我们面临全球煤炭供给紧缺局面 ，预计2022-2025年国内供给缺口逐年扩大。
信达证券表示 ，未来2-3个月，随着南方各地进入迎峰度夏阶段 ，煤炭保供将仍然面临巨大压力 ，现阶段行业基本面 、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升，再考虑今年上半年业绩高增的确定性，当前是逢低配置煤炭开采概念最好的阶段 。
而针对地产板块 ，有基金经理直言去年下半年即开始对地产板块的研究 ，回溯年报，公募基金也正是在去年三四季度、市场上最为悲观之际果断加仓地产个股 ，汇丰晋信基金经理陆彬 、兴证全球童兰 、董理和谢治宇以及工银瑞信赵蓓不约而同地大举买入龙头股万科A、保利发展等 。
展望后市 ，业内人士认为超半数的高杠杆企业将经历去杠杆的过程，资产规模要持续缩减。大浪淘沙 ，留出的市场份额会给最优秀的央企、国企和民企逐步承接过来 。
而万家基金更表示继续看好地产板块的配置机会 ，未来将重点关注信用风险较低 、融资渠道畅通 、安全性较高的龙头房企；财报安全性高、现金流较为稳定的区域性国企或区域龙头民企；积极布局“地产+ ”业务，价值有待重估的房企；当前收入确定较强 、集中度加速提升 ，同时关联房企近期信用风险缓释 ，弹性反转的地产后周期物业板块 。
这不是投资建议。过去的业绩并不代表未来的业绩。您的资金存在风险，请您谨慎负责地交易。
