2026年，AI行业最具争议的话题之一 ，仍然是估值。
在海外 ，AI模型公司Anthropic、OpenAI的估值已经逼近万亿美元；在国内，截至6月30日 ，智谱（02513.HK）市值已突破9380亿港元 ，逼近万亿关口 。一个反复被市场提起的问题是：AI公司未来的商业化能力，真的足以支撑这样的估值吗？
在光源资本合伙人 、L2F光源创业者基金管理合伙人吉星看来 ，资本市场愿意给予AI超高估值溢价 ，核心在于，AI不是一次类似移动互联网的应用革命，而是一场生产力革命 ，是未来的“电力 ” 。
“电是生产力本身 ，各个行业的应用都需要以电为基础，我们相信未来AI也是基于生产力带来新的可能性。 ”在第二届“数龙杯”全球AI创新大赛澳门投资峰会上 ，吉星分享了他的观察：AI带来的智能革命 ，至少会推动全球GDP实现50倍以上的增长 。作为对比，此前的工业革命和信息革命 ，分别带来了全球GDP 2倍和10倍的提升 。
50倍增长的判断部分是因为，AI目前是人类历史上扩散速度最快、应用最广的技术爆发。
例如 ，ChatGPT只用了两个月时间就达到了过往所有电话 、手机 、互联网花了数年乃至数十年时间才达到的1亿用户数 。当下大模型行业每天的API调用已经来到了50万亿token ，较2023年增长了上万倍 。
更重要的是，AI需求增长和成本下降的陡峭速度 ，远超电力和移动互联网。光源资本研究数据显示 ，AI需求翻倍的速度约为移动数据的6至9倍，是电力的24至36倍；而成本下降速度则超过移动数据的3倍，更是远超电力。吉星认为 ，这些数据本身正在印证 ，AI产业仍处于潜在大爆发的前夜 。
对于企业而言，在这一轮AI产业浪潮中 ，真正的机会在哪里？
世纪华通集团董事长王佶认为 ，AI产业已进入“下半场 ” 。技术的上半场是比拼谁的模型更强，下半场是比拼谁能真正让AI落地 ，创造商业价值。过去两年AI作为提升效率的工具已经充分被验证 ，但未来真正的竞争力不在工具，而是对场景的理解能力 ，以及跨产业协同的生态能力 。
在世纪华通内部 ，AI已经渗透游戏等业务流程 。“目前超过90%的代码已经由AI辅助生成，美术批量生产效率提升接近一倍。过去游戏终端适配测试往往需要数天 ，现在2到3小时即可完成；过去一个项目从立项到产出Demo至少需要数月 ，现在几天就能完成 。”
但王佶认为，效率本身并不能构成长期竞争优势 。“如果你用AI将效率提升了3倍，竞争对手同样也可以做到 ，那么这不是护城河 ，而只是AI时代的一张入场券。 ”他认为，真正拉开差距的 ，是谁对应用场景理解得更深、定义问题的能力更强 。
AI产业竞争也正在从单点技术能力的竞争 ，转向生态能力的竞争 。长期来看，决定企业竞争力的将是生态布局的完整程度 ，以及场景和数据积累的深度。王佶提到 ，世纪华通举办“数龙杯 ”布局AI赛道，也是希望在足够长的产业周期中 ，汇集各方构建产业生态 。
此次峰会上 ，世纪华通宣布与澳门招商投资促进局签署《战略合作备忘录》，在AI全产业链培育 、数字娱乐内容出海等方向展开合作 。
“市场对澳门科技转型的潜力 ，整体上仍然是低估的。”王佶认为 ，对于长期资本而言，这意味着窗口期的存在。布局澳门，是这家游戏公司押注AI全球化布局的重要一步 。
这不是投资建议。过去的业绩并不代表未来的业绩。您的资金存在风险，请您谨慎负责地交易。
