非农爆冷，加息预期降温，金银非美货币反弹

综合判断
，失业率继续下降，劳动力市场长期稳定 ，新增就业相比前值大幅减少，短期就业面临波动
，小时工资年率稳步升高，提振潜在通胀水平。需要注意的是 ，失业率的下降伴随总就业人数的减少
，可能意味着大量人员离开劳动力市场，而非职位增多后的良性反应 。

细分项目看 ，6月
，美国专业和商业服务增加3.6万人、社会救助增加2.5万人和医疗保健增加2.2万人，这些领域对就业市场增长贡献较大
。休闲和酒店业就业减少了6.1万 ，反映季节性招聘较平时疲弱
，可能是受到世界杯的影响。采矿 、采石和石油天然气开采等其他主要行业的就业在本月内几乎没有变化 。另外，4月和5月非农就业总人数的变化被下调了7.4万人
。

爆冷的非农数据大幅延缓美联储加息预期。根据美联储最新点阵图 ，市场预期下半年可能加息一次
，时间点落在12月份 。6月非农公布后，市场加息预期迅速降温 ，目前对于12月份加息一次的看法已经不稳定
。除此之外，就业市场疲软可能冲击通胀数据
，美国核心CPI年率连续四个月升高的节奏可能被打破。

数据发布后，金银非美货币迅速反弹 。一分钟内 ，黄金从4064美元涨至4122美元
，涨幅58美元，远超以往波幅；EURUSD从1.1398上涨至最高1.1439 ，涨幅41基点
，波幅明显放大;白银价格从开盘59.76冲高至61.56美元，涨幅80基点
。黄金白银和EURUSD全天K线均收阳 ，技术形态表现出短期支撑迹象。

中长期看
，美国通胀率仍受到美伊冲突余波的影响，6月和7月的CPI数据和PCE数据可能不会快速回落 。劳动力市场的疲软状态虽然冲击通胀数据 ，但在高油价导致的高通胀短期效应下
，可能不会有明显的数据面表现。

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