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来源：泰山财经
记者：景茗
2025年年报及2026年一季度偿付能力报告披露窗口落幕 ，保险业信息披露分化问题成为业内关注的话题 。经统计 ，行业91家人身险公司中，19家未按期披露一季报偿付能力数据，寿险成为逾期重灾区 ，保险资管 、中介机构也出现披露延期情况 。
当前偿二代二期全面落地 ，行业进入风险加速出清阶段，险企财报延期绝非单纯时效问题 ，而是中小机构经营承压 、治理失效、股权动荡等深层风险的集中体现。
寿险成信披延期主力 ，总体数量有所增加
按照监管要求，险企须在每年4月30日前披露上一年度年报 ，季度结束30日内发布偿付能力季报。但截至2026年5月 ，多家机构未达标，呈现寿险集中逾期、披露断档拉长 、风险与逾期深度绑定的特征 。本次19家逾期一季报披露机构中 ，含16家寿险 、3家健康险 ，风险覆盖存量问题机构与新增中型险企 。
部分机构长期停更，和谐健康自2017年起中断数据更新 ，大家人寿因风险处置暂缓披露 ，最长断档达9年。瑞华健康、信泰人寿 、鼎诚人寿等中型寿险新增信披延期 。
据统计，2025年年报逾期披露主体涵盖5家寿险 、2家中介、1家资管，百年人寿 、富德生命人寿等多家机构连续2至9年未完整披露年报 ，2025年报与2026一季报再度双双延期 。
细分板块中 ，中英益利资管年报披露逾期，中介机构分化明显 ，润生保险延后披露 、ST创悦披露时间仍未敲定。反观人保、平安 、中国人寿等上市头部险企 ，全部合规完成披露，行业头部与中小机构的合规 、数据差距持续拉大 。
多重原因叠加 ，致使财报编制停滞
业内人士分析表示 ，险企财报难产是偿付能力恶化、公司治理失序 、股权重组处置三类问题交织的结果 。偿付能力逼近监管红线 、持续亏损是核心诱因。多家逾期机构公开数据已触碰监管阈值，亏损叠加资产减值 ，导致审计工作无法推进 。
其中 ，百年人寿2023年核心偿付能力充足率为64.43%跌破80%监管红线，此后数据更新长期缺失；瑞华健康2025年一季度核心偿付能力73.71%踩线 。同时 ，中小寿险中短存续期产品集中兑付 ，叠加地产、非标投资风险暴露，资产估值存在重大不确定性，进一步延误报表编制。
治理失序是长期延期信息披露机构的共性弊病 。百年人寿存在约280亿元大额关联交易 ，截至2025年仍有超84亿元未收回 ，远超监管限额，同时高管屡遭查处、分支机构频繁违规被罚 ，内控彻底失效 ，财务数据无法核验 。和谐健康因股东更迭 、历史整改不到位，长期暂缓披露 ，2026年多次出现高管任职资格被监管否决的情况。
此外 ，因股权重组与风险处置造成阶段性披露暂停，瑞华健康 、富德生命人寿均以此为由暂缓披露 ，且暂未恢复常态化数据公开。2025年落地的新保险合同会计准则仅为企业提供调整缓冲 ，并非行业财报延期的主要原因 。
行业两极分化加剧，中小险企迎洗牌周期
当前逾期险企经营状况各异 ，风险处置路径呈现明显分化 。百年人寿连续13个季度未披露定期财务与偿付能力数据 ，创下国内寿险行业最长信息披露断档纪录，2026年三度延期财报披露。即便大连国资入局成为第一大股东，但其巨额关联欠款、股权纠纷 、资不抵债等历史难题尚未化解 ，分支机构持续违规被罚 ，短期内难以恢复披露 。
作为2025年新增逾期主体，瑞华健康虽一季度实现盈利 ，但偿付指标快速下滑 ，寄望通过股权重组 、新股东注资改善经营，预计2026年三季度恢复披露 。
保险中介板块成为行业风险出清前沿 ，机构延期披露直接触发退市风险。继华凯保险2025年因未披露年报摘牌后 ，ST创悦再度延期披露 。此类中小中介体量小、持续亏损，无法出具标准审计报告 ，持续经营与信息披露能力双双缺失 。监管层面管控持续收紧 ，金融监管总局明确董事会对披露真实性负全责，严打迟报瞒报；偿二代二期规则落地后 ，长期逾期机构将面临业务限制 、高管问责 、升级风险处置等监管措施。
头部险企资本充足、合规稳健 、数据透明 ，而多数中小机构受历史投资包袱 、治理缺陷、产品结构失衡拖累，风险持续暴露，财报停摆成为风险显性化的核心信号 。业内预判 ，未来1至2年逾期中小险企将迎来彻底分化：具备重组价值的机构 ，将依托国资入股 、不良资产剥离 、业务整改重塑经营，逐步恢复正常信息披露；而资不抵债、治理积弊深重且无救助价值的机构 ，将进入监管接管、托管乃至退出市场的流程 。
业内同时提醒投保人 ，选择保险产品时，优先选择披露完整 、偿付能力稳定的险企 ，可有效规避保单风险。
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